Yahoo 談破局關鍵：微軟出價實在太低

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「整個過程從一開始，我們獨立委員會和管理團隊就堅信微軟低估了我們公司的價值，我們很高興那麼多股東都踴躍表達同樣的觀點，」Yahoo董事長Roy Bostock在聲明中指出。

在綜合現金與股票交換，把價格由原本每股31美元提高到33美元的出價後，微軟最後撤消對Yahoo的收購。Yahoo顯然認為還是太低—微軟執行長Steve Ballmer表示Yahoo的底線是每股37美元。

Bostock雖然未宣稱Yahoo的獲利能力已回復，但指出，Yahoo即使自己打拚一樣能發展得很好。不過他並未透露該公司下一步計畫的細節。

「Yahoo是獲利及成長性皆佳的公司，並能確實執行策略性計畫，因而能在相當年輕的網路廣告市場中攫獲廣大的商機。我們2008第一季財報十分穩健，全年營運現金流量成長看好，在在反映我們公司獲得的成功，」他說。

但和Google上周公佈的財報相較，Yahoo第一季並未十分亮麗。Yahoo本季淨利5.42億美元，但剔除來自阿里巴巴股權相關的非現金營收4.01億美元，和前一年同期則只有打平。但這並未改變微軟收購的心意，而該公司股價也維持不變。

「即使面對微軟不請自來的收購提案，我們仍然致力於推動公司有史以來最重要的轉型以便我們能將提升股東、員工、合作夥伴及使用者權益的能力予以極大化。」Yahoo CEO楊致遠在聲明稿中指出。

Yahoo也宣布了數項進展，指出該公司正在努力擴充廣告量(ad volume)並從這些廣告獲取營收；組織重整，以便把資源放在最具潛力的領域；投資陳列式廣告(display ads)業務，並在搜尋文字式廣告逐漸趕上Google；並且強化支出控管以提升獲利能力。

那下一步會如何？Yahoo有幾項選擇，每一項都必然得從該公司股價上來考量。三個月前微軟提出收購Yahoo的提案後，該公司股價由原本的19.18美元漲到上周五的28.67美元。

不過Yahoo並未透露太多未來計畫的細節。

Bostock指出，Yahoo將持續致力於獲致該公司不願明講的「策略性機會」。那可能性就有很多了。也難怪股東會很有興趣把微軟提供的條件和公司計畫好好比較一番。（鍾翠玲/譯）