雅虎與Icahn講和 微軟可能成為最後贏家

ZDNET新聞專區：Dawn Kawamoto 2008/07/22 13:43:02 雅虎與行動派股東Carl Icahn周一宣布，股東委託書大戰和解收場，到頭來微軟可能是最大的贏家。

雅虎同意讓出三席，讓Icahn與另外兩名Icahn提名的候選人進入雅虎擴增為11席的董事會。雙方講和後，微軟日後如果再對雅虎提出任何併購或搜尋資產收購計畫，雅虎方面的支持聲會提高。如此一來，有可能促使微軟重提收購計畫。 

某位專攻企業併購的律師說：「和解對微軟是好事。這讓贊成的人坐上董事席，董事會有機會採取新的觀點。」

RiskMetrics Group企業併購研究總監And Chris Young說，雙方和解可能把微軟再度請回談判桌。他說：「微軟很可能返回談判桌。但能不能談出交易，就很難說。」

雅虎8月1日召開股東會，如今Icahn不再發動委託書大戰向雅虎施壓，Young認為，如果微軟真的有興趣與雅虎談交易，就沒理由拖延。 

Young說：「和解有如雅虎承認，他們覺得如果打起委託書戰，他們會輸掉幾席。」

微軟本月初宣布支持Icahn提名的董事人選，並表示不再有興趣與雅虎現在的董事會商議任何交易。

雅虎與Icahn講和，可能導致雅虎董事會的變化，但目前尚難推測Icahn旗下的三人能在總計11人的董事會中發揮多大的影響力。為了讓出三席，雅虎董事Robert Kotick同意不再競選連任，讓董事人數減為八席，加上Icahn等三人，總席次增為11席。 

華爾街的反應顯然有些存疑，雅虎股價21日跌3.47%，成為21.67美元。

但從兩年前Icahn力促生技公司ImClone Systems改革的例子可見，Icahn過去曾有只掌控少數席次，卻成功說服其他董事改變看法與想法的經驗。

昔日接受CNET News訪問時，ImClone董事David Sidransky說：「董事會對策略選擇有歧見...雖然(Icahn)在董事會只是少數勢力...他提出了一套計畫，並明白表示我要的是什麼，我要如何達到目標。他的計畫吸引大家的興趣，最後終於在董事會贏得多數人的支持。」

Icahn在那一場委託書戰役中，主張ImClone應擴大抗癌藥Erbitux的臨床實驗；呼籲儘快找到執行長、結束長期由代理執行長掌舵的局面；並設法讓主管薪酬與ImClone的股價密切連動。

Sidransky還說：「Carl (Icahn)極具說服力，而且滿懷熱忱。他讓我相信，我們可以辦得到，可以讓這款藥繼續，並且讓公司業務擴張。我們後來聘任一位能力強的執行長，並整頓管理階層。這可說是一場徹底的扭轉乾坤，讓董事會完全改變方向。」

那位併購律師的看法也類似，他說：「若董事會上有個強勢董事，即使只是少數勢力，那個人也可以為整個董事會增值，因為董事會希望能一些包容合理的觀點。」

一位委託書戰專家說：「有時候，把反對派放入董事會，就像鬥魚一樣，依然是局外人。但有時候他們很能融入董事會，而成為主導思考方向的領袖。」(唐慧文/譯)